政策托底 股指仍具反弹动能

2018年11月09日 09:22
作者:陶玮玮
泉源:期货日报
编辑:西方财产网

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  政策托底,内部危害和缓,股指仍具反弹动能。但由于政策底与市场底之间存在工夫差,股指趋向反转机遇未到。

  10月以来,股指触底反弹逾200点,邻近60日均线压力位,而年内5月和9月两次短期反弹均止步于此。思量到近期各项利好政策纷至沓来,估计11月尾前股指仍有反弹动能。

  股指短期反弹驱动之一,来自于政策底预期。一行两会统领各部分和中央当局等各层面,构成政策维稳协力,纾解股权质押危害,股市维稳力度和高度亘古未有。究其缘故原由,或在于7月和10月中共中间政治局集会均定调“六稳”,即稳失业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期,此中稳预期与股市间接相干。

  股市有“经济晴雨表”之称,股市短期跌势过分,会加剧各经济主体对将来经济情势的担心,带来灰心预期的螺旋式循环。别的,本轮股市下行特别性在于上市公司高股权质押率,在股价下行历程中,面对高套现志愿、逼迫平仓、公司控股权转让等危害,间接影响上市企业正常运营和市场预期。数据表现,2018年至今已有近160家上市公司大股东签订股权转让协议。因而,从维稳角度看,稳股市利于“六稳”目的实行,而稳股市要害点是有序纾解存量股权质押题目,以及扩展和增信民营企业融资渠道和东西,减缓新增股权质押动能。

  但要细致的是,海内经济下行压力展现。10月制造业PMI已降至2016年8月来最低,且降势有加快之势;环球制造业PMI也自2017年12月见顶连续回落,美国绝对强势,处于高位振荡形态,净出口对海内经济孝敬力度趋于回落。悲观预期则来自于以后对冲调控政策的增强和前期的晋级大概,此中扩展融资可得到性、低落融资本钱、疏浚钱币名誉传导、减税降社保费等是钱币政策和财务政策低落企业本钱压力的焦点东西和偏向。

  总体上,政策托底和内部危害和缓,虽对股指有边沿预期改进效应,但股指运转趋向取决于企业将来团体红利预期。本年1—9月产业企业利润增速为14.7%,较2017年同期22.8%明显下行,思量到支出预期边沿变革大约率快于和高于本钱端,红利中枢下行趋向仍将连续;同时按历史履历,政策底与市场底之间存在工夫差,股指趋向反转机遇未到。

(文章泉源:期货日报)

(责任编辑:DF328)

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